En esta breve contribución, explico en detalle un nuevo marco analítico para describir la proyección de la demanda de litio durante los próximos cinco años, haciendo referencia a tres nuevas características novedosas introducidas en mi enfoque teórico.
El hecho de que las ventas de vehículos eléctricos (VE) hayan crecido lentamente últimamente (o incluso disminuido, especialmente en China) no es extraordinario. Lo que sí resulta algo extraño es la idea de que esto se hubiera convertido en la norma o en la rutina. Así pues, al reflexionar sobre esto, me pregunté: Si los VE dejaran de ser el motor de la demanda de litio, ¿cuál sería el factor determinante? Esto me llevó inmediatamente a argumentar que los sistemas de almacenamiento de energía en baterías (SAEB) reemplazarían las ventas de VE como el nuevo principal impulsor de la demanda de este metal.
En ambos casos, las baterías seguirían siendo la principal fuente de demanda de litio, solo que ahora los SAEB tomarían la delantera, creciendo más rápido que los VE. Huelga decir que, inicialmente, pensé en los vehículos eléctricos principalmente como vehículos de pasajeros.
Pero existe una tercera fuente de demanda de litio en el sector de las baterías: Los dispositivos electrónicos. Estos habían desplazado a otra fuente de demanda: El vidrio y la cerámica. Cabe destacar que cuando muchos analistas descubrieron que la demanda de baterías para dispositivos electrónicos solo aumentaba al ritmo del PIB —la situación habitual en aquel momento—, comenzaron a dudar del futuro del litio.
Luego, en 2015, se produjo el auge de los VE, que se prolongó hasta aproximadamente 2023. Una vez más, muchos concluyeron erróneamente que esto supondría el fin del litio. Sin embargo, a mediados de 2023, comenzó a surgir una nueva fuerza: Los SAEB.
En aquel entonces, los SAEB representaban una fracción tan pequeña de la demanda de litio que nadie imaginaba que pudieran convertirse en su principal motor. Sin embargo, me quedó claro que, a pesar de la desaceleración (o incluso el declive) de los VE, la demanda de litio seguiría creciendo gracias a los SAEB. Ahora, muchos analistas afirman que los SAEB se convertirán finalmente en la principal fuente de demanda de litio, desplazando a los VE no solo en términos relativos, sino también en términos absolutos. Nunca me ha convencido este argumento.
De hecho, en un comentario reciente sobre un artículo acerca de este tema específico (véase mi publicación aquí), indiqué que 1) en lugar de un desplazamiento de juego de suma cero, lo que estamos presenciando es una expansión del mercado de baterías; 2) las fuerzas internas del sector de los VE, impulsadas por la agresiva dinámica de las exportaciones chinas y la fabricación de VE de bajo costo, protegerán en gran medida al mercado de VE de una contracción sostenible; y 3) en lugar de un desplazamiento, podemos esperar una simbiosis económica clásica: la producción masiva de baterías para VE ha hecho que los SAEB sean económicamente viables, y una sólida infraestructura de red de SAEB proporcionará, en última instancia, la combinación energética estable y limpia necesaria para alimentar esos millones de VE.
Además, la segunda característica novedosa de mi enfoque tampoco surgió cuando pensé que los SAEB no serían el único factor que afectaría la demanda de litio. De hecho, en los últimos meses, he identificado una larga lista de nuevas fuentes de demanda en mis publicaciones de X: exportaciones chinas de vehículos eléctricos, vehículos eléctricos de bajo costo, robotaxis, robots humanoides, autobuses y camiones eléctricos, vehículos eléctricos de dos y tres ruedas, vehículos eléctricos comerciales, reservas estratégicas de litio, etc.
La novedad surgió con el siguiente giro. Descubrí que algunos nuevos shocks de demanda de litio provendrían de una fuente de demanda habitual, como los vehículos eléctricos. En este contexto, las exportaciones chinas de vehículos eléctricos y los vehículos eléctricos de bajo costo se convertirían en nuevas fuerzas impulsoras internas, no solo como amortiguadores de una posible contracción del mercado de vehículos eléctricos, sino también como nuevas fuerzas dinámicas en el crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos. Además, eventualmente, los autobuses eléctricos y los camiones de carga pesada, los vehículos eléctricos de dos y tres ruedas y los vehículos eléctricos comerciales también se sumarían a la tendencia.
Aquí caben tres reflexiones más. La primera es que, al igual que en los vehículos eléctricos, dentro de los SAEB habría al menos tres segmentos de mercado (energía renovable, red eléctrica y centros de datos) que podrían convertirse en fuerzas impulsoras internas capaces de generar shocks en la demanda de litio también en los SAEB, a medida que este sector, en su conjunto, retome su actividad habitual (véase aquí la importancia de la demanda de energía para los centros de datos). Otra posibilidad es que estas fuerzas internas contribuyan no solo a mantener a los VE y los SAEB como las dos principales fuentes de demanda de litio, sino también a recuperar su fortaleza general anterior. Y la tercera posibilidad sería que, en ausencia de esas fuerzas impulsoras internas, las principales fuentes de demanda de litio podrían volverse irrelevantes o quedar relegadas a medida que surjan nuevas fuentes de demanda.
Esto nos lleva directamente al siguiente argumento final, que podría considerarse la tercera característica novedosa de mi teoría sobre los shocks en la demanda de litio. Me refiero en este caso a algunas fuerzas impulsoras externas de la demanda provenientes de nuevas tecnologías emergentes, como los robotaxis y los robots humanoides, o incluso decisiones políticas como el almacenamiento de reservas estratégicas de litio.
El caso de los robotaxis sería algo diferente al de los VE, ya que son productos completamente nuevos; no se electrificarán, es decir, no pasarán de ser vehículos de combustión interna (VCI) a VE, puesto que nacerán como dispositivos eléctricos.
De manera similar, los robots humanoides constituirían una fuente distinta de impacto en la demanda de litio por parte de los VE, ya que, si bien comparten componentes como motores eléctricos y baterías con estos últimos, sus arquitecturas mecánicas son muy diferentes. En lugar de priorizar las ruedas y los sistemas de transmisión, se basan en articulaciones, sensores multimodales y pinzas para interactuar de forma segura y natural en espacios diseñados para humanos.
En cuanto al almacenamiento estratégico de litio, un reciente informe especial de Sprott sugiere que, para crear reservas estratégicas equivalentes a 60 días de demanda de litio en 2026, solo para Estados Unidos, a los precios actuales, se requeriría una cantidad considerable de dinero.
La Paz, 14 de junio de 2026
