3 de julio (Urgente.bo)- Esta semana, el Tipo de Cambio Oficial (TCO) ha pasado de Bs. 9,73, el 29 de junio, a Bs. 9,80 el 3 de julio, lo que confirma que el nuevo régimen ya funciona conforme a su diseño, indica el analista económico Fernando Romero.
“El precio del dólar se ajusta diariamente según las operaciones reales de compra realizadas por las entidades financieras y ya no por una fijación administrativa”, expone Romero a Urgente.bo.
En la primera semana del nuevo régimen cambiario flexible, el analista sostiene que aún persiste un notorio mercado cambiario desequilibrado, donde la demanda es mucho mayor que la oferta.
Además, la banca privada no tiene todavía una cantidad ni próxima a la óptima para vender dólares al público y considera que esta medida por si sola, más allá que refleje un precio de "mercado", no soluciona los problemas estructurales.
TCO refleja el comportamiento efectivo del mercado formal
El experto indica que la información publicada por el BCB muestra que para la cotización de Bs. 9,80 se consideraron 2.134 transacciones realizadas por 14 entidades financieras, con un monto negociado de US$. 21,10 millones, calculándose un promedio ponderado de Bs. 9,80 por dólar.
“Esto demuestra que el TCO refleja el comportamiento efectivo del mercado formal y no una decisión discrecional del Banco Central”, indica.
Al mismo tiempo, menciona que esto evidencia que la demanda de divisas continúa siendo superior a la oferta disponible, lo que explica la tendencia gradual de depreciación del boliviano.
Por otro lado, sostiene que, otro aspecto importante es que no todos los bancos compraron dólares al mismo precio. Explica que, mientras algunas entidades reportaron compras cercanas a Bs. 9,86, otras realizaron operaciones incluso por debajo de Bs. 9,50, “dependiendo negociado y de las condiciones particulares de cada transacción”.
En ese sentido, indica que, por eso, el BCB usa un promedio ponderado, donde las operaciones de mayor monto tienen mayor incidencia en el resultado final.
Los efectos del dólar flexible en una semana
Para Romero, durante la primera semana del nuevo régimen cambiario ya se identifican varios efectos concretos. Uno de ellos es que el tipo de cambio oficial muestra un ajuste gradual de Bs. 9,73 a Bs. 9,80, equivalente a una depreciación cercana al 0,7% en cinco días hábiles, sin observarse movimientos bruscos.
Otro efecto es que el mercado formal comenzó a generar un precio transparente basado en operaciones reales, utilizando información de más de US$. 21 millones negociados diariamente y más de 2.100 transacciones, lo que fortalece la credibilidad del mecanismo de formación del precio.
Otro efecto es que la brecha entre el mercado oficial y el paralelo se redujo considerablemente, ya que mientras el TCO cerró en Bs. 9,80, en las casas de cambio, el dólar se comercializó alrededor de Bs 10,00 a Bs. 10,05, con una diferencia aproximada de apenas 2% a 2,5%, muy inferior a la observada antes de la flexibilización.
Sin embargo, Romero alerta que esta primera semana también confirma que la flexibilización cambiaria no elimina automáticamente la escasez de dólares.
Aunque menciona que el mecanismo de fijación del precio cambió, ya que persisten los factores estructurales que limitan la oferta de divisas: Reservas Internacionales Netas inferiores a US$. 4.000 millones, alrededor de US$. 700 millones en divisas líquidas, menor producción y exportación de gas natural, elevado déficit fiscal y menor ingreso de inversión extranjera.
“El principal resultado de esta primera semana no es un cambio inmediato en toda la economía, sino el inicio de un proceso de ajuste en el que el precio oficial del dólar refleja de manera mucho más fiel las condiciones reales del mercado formal”, finaliza.
